Agosto 4, 2016

El Telégrafo
Agosto 4, 2016
La confianza en el país mejoró desde enero

El pasado 25 de julio, el Gobierno ecuatoriano efectuó una emisión de $ 1.000 millones en bonos soberanos a cinco años plazo y con un rendimiento de 10,75%. En ese mismo mes, el riesgo país experimentó también una reducción en su tasa mensual de crecimiento. El término ‘riesgo país’ refiere a una evaluación de la probabilidad de que un determinado Estado tenga las capacidades para cumplir con sus compromisos de deuda, según los términos acordados con sus acreedores. Además de las condiciones financieras propias del deudor, dichas capacidades están relacionadas con una valoración de las condiciones macroeconómicas de las cuales el emisor de los bonos depende. En ese sentido, una disminución del riesgo país es un indicio de que entre quienes podrían adquirir bonos soberanos se percibe una menor incertidumbre en el desempeño futuro de la economía de un país. El EMBI+ valora las perspectivas de la deuda de países emergentes Desde 1994, la empresa estadounidense J.P. Morgan Chase elabora el Índice de los Bonos de los Mercados Emergentes (EMBI, por sus siglas en inglés), una cifra publicada diariamente que se ha consolidado como la principal medida del riesgo de pago para una deuda soberana, es decir, para una deuda contraída por un Estado nacional. Tal probabilidad se evalúa considerando la diferencia (o spread) entre, por un lado, la tasa de interés pagada por los bonos denominados en dólares emitidos por el gobierno de un país emergente y, por el otro lado, la tasa de interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, los cuales son considerados como carentes de riesgo de incobrabilidad. Actualmente, J.P. Morgan Chase produce tres tipos de índices de riesgo para las economías emergentes. Entre aquellos, el EMBI Plus efectúa un seguimiento a 31 instrumentos distintos de deuda que los países contratan en moneda no nacional y que tienen un valor superior a $ 500 millones. Este índice se aplica a las obligaciones contraídas por Argentina, Brasil, Bulgaria, Colombia, Croacia, Filipinas, Ecuador, Egipto, Indonesia, Malasia, México, Marruecos, Nigeria, Panamá, Perú, Polonia, Rusia, Sudáfrica, Turquía, Ucrania, Uruguay y Venezuela. El EMBI Plus se expresa en ‘puntos básicos’ y toma como base los 100 puntos que corresponderían a la valoración de los bonos sin riesgo estadounidenses. Por convención se asume que por cada 100 puntos por encima de esa base convencional, el país emisor de deuda pagaría un punto porcentual adicional al rendimiento de los bonos estadounidenses. Por ejemplo, el EMBI+ para la deuda argentina llegó ayer a 523 puntos, cifra que le sugiere a un eventual inversionista que los bonos argentinos pagarían un interés de 5,23 puntos por encima del rendimiento del título estadounidense. Las condiciones políticas inciden en la variación del riesgo En la evaluación de riesgo de una deuda soberana que podrían efectuar inversionistas internacionales, se toma en consideración no solo el puntaje del EMBI sino también las variaciones anuales, mensuales e incluso diarias del índice. Dado que J.P. Morgan Chase genera datos desde hace más de 20 años, el análisis de las tasas de variación del EMBI Plus deja entrever tendencias en las percepciones y comportamientos de los inversionistas con respecto a un país. En Ecuador, en los últimos dos años el valor promedio de ese índice llegó a un mínimo de 667 puntos en mayo de 2015. A partir de entonces se produjo una inflexión en la tendencia y el Embi Plus comenzó a aumentar, proceso que coincidió con la caída del precio del crudo y su impacto fiscal. Durante 2016, el índice alcanzó 1.543 puntos en enero y llegó a un máximo de 1.572 puntos en febrero. Con posterioridad a este mes, la variación relativa del índice retomó la tendencia hacia la baja que existió entre 2011 y 2014 (ver infografía). Históricamente, sin embargo, las mayores tasas de crecimiento del riesgo país para Ecuador sucedieron entre 1996 y 2004, un período marcado por la crisis económica y la inestabilidad política. En el primer año del gobierno de Abdalá Bucaram, el riesgo país aumentó en 50% con respecto al promedio registrado en 1995. La tasa de variación del EMBI Plus para Ecuador llegó a otros máximos históricos durante los gobiernos de Gustavo Noboa (46%) y Lucio Gutiérrez (43%).

El Universo
Agosto 4, 2016

Rafael Correa: Pago de $ 112 millones a Chevron fue para evitar que petrolera “quiebre” al país

Ecuador tuvo que pagarle 112 millones de dólares a laestadounidense Chevron tras un fallo arbitral para evitar que la petrolera “quiebre” al país con el bloqueo de sus activos y cuentas en el extranjero, dijo este martes el presidente Rafael Correa.
El pago se hizo en julio, en cumplimiento a un fallo de la Corte Permanente de La Haya a favor de Chevron en una disputa por la explotación de yacimientos en la década de 1970, pese a que el país andino no estaba de acuerdo con ese mecanismo ni con la acusación.
“Si no pagábamos a Chevron, respetando el embargo (…), Chevron destruía al Ecuador, ni siquiera nos contestaron las cartas”, explicó el mandatario en una reunión con periodistas en la ciudad de Guayaquil.
“Sólo estaban ya buscando todos los activos del Ecuador, todas las cuentas en el exterior para bloquear y hacer quebrar al Ecuador porque Chevron nos odia”, añadió.
Ecuador pudo realizar el pago directamente a Chevron luego de que comunidades indígenas locales renunciaran a una orden de embargo tras ganar un juicio privado contra la petrolera.
Emisión de bonos
El cumplimiento del fallo arbitral aumentó los problemas de liquidez que como consecuencia de la caída del precio del crudo afronta el socio más pequeño de la OPEP, que la semana pasada colocó en el mercado internacional unos 1.000 millones de dólares para financiar su presupuesto de este año.
Correa dijo que el Gobierno esperaba salir antes con esa emisión de bonos, pero Chevron “boicoteó” la acción.
Texaco Petroleum, luego adquirida por Chevron, presentó varias demandas en la década de 1990 acusando a Ecuador de no cumplir con su contrato, lo que implicó, según la petrolera, la violación de un tratado entre Quito y Estados Unidos.
Recientemente, Ecuador canceló unos 980 millones de dólares a la petrolera estadounidense Occidental dentro de otro fallo arbitral por un tema diferente.

El Telégrafo
Agosto 4, 2016
$ 155 millones se asignaron antes de la Ley Solidaria Una de las primeras tareas fue la demolición de casas y de edificios afectados por el sismo

Durante un conversatorio efectuado con medios de comunicación el martes pasado, tras la polémica generada por sectores de la oposición sobre el traslado de $ 120 millones de la subcuenta de la Ley Solidaria hacia la Cuenta Única del Tesoro Nacional, el presidente de la República, Rafael Correa, explicó el uso y destino de esos recursos. La operación se dio para compensar $ 155 millones extraídos del Presupuesto General del Estado (PGE), previo a la aprobación de la Ley Solidaria, y que fueron empleados en la reactivación de las provincias de Manabí y Esmeraldas, afectadas por el terremoto del 16 de abril, a través de la emisión de créditos y pago a proveedores. “Podemos adelantar plata del presupuesto general, pero necesitamos liquidez y eso tiene que ser compensado por la ley de solidaridad, siempre y cuando vaya para las zonas afectadas”, subrayó Correa. En este sentido, cerca de $ 30 millones sirvieron para fondear Banecuador; $ 27 millones para el Banco del Estado; $ 10 millones recibió la Corporación Nacional de Finanzas Populares (Conafips); $ 66 millones se otorgó a la Corporación Financiera Nacional (CFN); y $ 21,4 millones se repartieron entre los proveedores. En total suman $155,4 millones. Con el egreso por $ 120 millones de la Cuenta Corriente Única de la Ley Orgánica de Solidaridad, registrado el 4 de julio, aún faltarían $35 millones por trasladar a la Cuenta Única del Tesoro Nacional. “Se está utilizando (el dinero) exactamente para los fines por los cuales se hizo la ley”, recalcó el Mandatario. De su lado, la ministra de Finanzas subrogante, Madeleine Abarca, agregó que la transacción del 4 de julio dio cumplimiento al artículo 13 de la propia ley que dispone el fomento al crédito en las zonas afectadas por el terremoto. Hasta ayer, la cuenta de la Ley Solidaria registraba ingresos por $ 394’447.275,11 y egresos por $ 166’812.695,18, con un saldo final de $ 227’634.579,93. Las cifras están disponibles para el público en la página web: www.finanzas.gob.ec. Allí se detalla el flujo de los fondos. Según la norma, la Contraloría General del Estado informará anualmente a la Asamblea Nacional sobre el control a1 manejo de los recursos. En cambio, el Comité de Reconstrucción rendirá cuentas de sus acciones trimestralmente.

El Telégrafo
Agosto 4, 2016
Guayaquil recibe más de $ 2 mil millones en rentas El puente de la isla Santay, el colegio Vicente Rocafuerte y el hospital Abel Gilbert son las infraestructuras más destacadas del Gobierno
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Además, se reforzó a la Policía con la entrega de patrulleros.

Las gestiones realizadas en los ámbitos de salud, educación, transporte, ecoturismo y seguridad ciudadana han beneficiado a miles de ciudadanos en distintos sectores de la urbe. Redacción Guayaquil El Gobierno Nacional, durante los últimos 8 años, ha realizado una inversión de aproximadamente $ 5.840 millones en obras de distinta índole en Guayaquil. Las gestiones fueron efectuadas en los ámbitos de salud, educación, ambiente, transporte y seguridad ciudadana. Entre los trabajos realizados desde 2008 se destacan el rescate del estero Salado, la repotenciación de planteles y los planes habitacionales en el noroeste de la ciudad. Adicionalmente, el Estado ha entregado un total de $ 2.149 millones, desde 2007, al Municipio de Guayaquil por concepto de rentas. Mientras que en el período 2000-2006, por el mismo rubro, solo se asignaron $ 578 millones. Es decir, apenas el 26% de lo que ha entregado el Gobierno nacional, bajo el mandato de Rafael Correa. Algunos de los proyectos de la actual administración gubernamental se encuentran en ejecución (parques lineales, hospitales, UPC) y presentan un avance promedio del 73%. Por ejemplo, las infraestructuras de salud que se construyen en el Guasmo Sur, Monte Sinaí y Ciudad Victoria están terminadas en el 62%, 68% y 47%, respectivamente. Durante un recorrido por los trabajos en el nosocomio del Guasmo, en marzo pasado, el presidente de la República, Rafael Correa, comentó que se aspira a entregar esta infraestructura en octubre próximo. Por su parte, el Ministerio de Salud proyecta beneficiar aproximadamente a 8 millones de personas con los 3 nuevos hospitales. Además, ya se cuenta con la repotenciación y mejora de servicios de 3 unidades (Francisco de Icaza, Abel Gilbert y Universitario) y la construcción del centro de Salud en Cisne II. En el aspecto ambiental y ecoturístico, tres obras se destacan durante el último lustro: Parque Samanes, puentes y camineras hacia la isla Santay, y el rescate del estero Salado. Entre las obras mencionadas se han invertido $ 140 millones. La descontaminación del estuario fue un plan propuesto por el Gobierno en febrero de 2010, a través del programa ‘Guayaquil Ecológico’ e, incluyó, el retiro de desechos, la reubicación de familias, la oxigenación del afluente y la construcción de 42 kilómetros de parques lineales. Sin embargo, el presidente Correa ve difícil concluir la obra hasta 2017. A la fecha van solo 10 km de parques lineales en los cuales se ha invertido $ 12,1 millones, beneficiando a 709 mil habitantes. El Parque Samanes tiene operativos, al 100%, los senderos, canchas deportivas, juegos infantiles y la concha acústica. Mientras que en la isla Santay, recientemente se tuvo que intervenir el tramo que conecta los puentes hacia Guayaquil y Durán por daños en los tablones de las camineras. En cuanto al ámbito educativo, una de las obras entregadas durante el último año fue la repotenciación del colegio Vicente Rocafuerte, considerado como uno de los más emblemáticos de la urbe. La rehabilitación del establecimiento comprendió las 6 hectáreas que integran la estructura de aulas, áreas administrativas, deportivas, parqueaderos, piscina, así como un nuevo paso adoquinado. Durante 10 meses y con una inversión de $ 14,5 millones se arreglaron 60 aulas y se adquirieron 2.200 nuevos pupitres. Actualmente, el plantel cuenta con 152 docentes, quienes imparten clases para 4.867 estudiantes, en jornadas matutina y vespertina. También está la inauguración de la Universidad de las Artes en las instalaciones de la Gobernación, en 2014. Tres bloques del edificio son utilizados para las clases de Cine y Artes Audiovisuales, Artes Literarias Interculturales; y Artes Musicales y Sonoras. Hasta la fecha, se ha beneficiado a mil estudiantes con una inversión de $ 241 millones. El crecimiento de la institución se concretó también a nivel presupuestario: en 2015 se ejecutaron más de $ 4 millones de presupuesto, destacó Ramiro Noriega, rector de la universidad, en mayo pasado. Para este año el presupuesto general se fijó en $ 13 millones, considerando un monto de inversión de $ 3 millones y medio; y $ 10 millones en gasto corriente. Noriega agregó que la inversión en infraestructura depende del Ministerio de Cultura, por lo cual el presupuesto se complementa con lo que invierta esta cartera de Estado. Como apoyo al plan ecológico, el Ministerio de Educación también incluyó en su programa curricular la siembra de un árbol al año en el interior de los planteles educativos. Este plan está vigente desde el período 2016-2017. Mientras que en el aspecto de la seguridad ciudadana, se intervino integralmente el Centro de Rehabilitación Social Regional de Guayas. Con capacidad para 3.410 personas privadas de la libertad y una inversión de $ 79 millones, el nuevo complejo carcelario se erigió en un área de 72 mil metros cuadrados. El Ministerio de Desarrollo Urbano y Vivienda (Miduvi), por su parte, proyecta un plan habitacional en Monte Sinaí. En mayo pasado, Francisco Estarellas, gerente del Programa Nacional de Desarrollo Urbano del Miduvi, explicó que la idea es implementar un plan de vivienda que beneficiaría a miles de familias en el sector (de forma tentativa se estima la ejecución de alrededor de 2.000 construcciones). La 1ª etapa abarca desde la zona de Trinidad de Dios hasta la Unidad Educativa del Milenio; mientras que la 2ª etapa va desde la Unidad Educativa del Milenio hasta el área de Tres Bocas. Hasta el momento se han invertido aproximadamente $ 10 millones en distintas obras de infraestructura en la zona.

El Universo
Agosto 4, 2016
Pugna entre Rafael Correa y Jaime Nebot por cifra oficial

Un nuevo cruce de expresiones protagonizaron el presidente Rafael Correa y el alcalde de Guayaquil, Jaime Nebot, durante los últimos días.
En la sesión solemne del pasado 25 de julio, Nebot cuestionó el manejo económico del actual Gobierno.
Dijo que “todo lo que se construye en esta ciudad se hace con 750 millones de dólares al año” y que “esa misma cifra es lo que gasta el Gobierno central en un mes de salarios”.
Pero Correa, en un recorrido de obras que hizo el pasado lunes en la ciudad, lo refutó.
“Primero, que es mentira, ni siquiera sabe contar. Segundo, acaso los municipios tienen ejércitos, Policía, embajadas, educadores por centenas de miles como el Gobierno nacional”, recalcó Correa.
Ayer, en una entrevista con Ecuavisa, Nebot le respondió: “Yo cuentos no sé contar, él no sabe multiplicar, porque si usted multiplica $ 750 millones por 12 meses del año, son $ 9.000 millones. La revista Vistazo indicó que cuando Correa subió al poder el total de salarios del sector estatal era
$ 13.200 millones y decía que a fines del 2014 era $ 9.600. Me he quedado corto en la multiplicación… Lo que he tratado de decir… es que todo lo que se ha hecho en Guayaquil obedece a dos cosas: a saber unirse la empresa privada, y a una administración austera y eficiente”.

El Comercio
Agosto 4, 2016
Las acciones también sienten la contracción

El precio de las acciones también es un termómetro de lo que sucede en una economía. En el mercado bursátil local, durante el último año, estos activos han visto mermado su valor debido al bajón económico que atraviesa el país. Una menor liquidez en el mercado, según las casas de valores, ha ocasionado una reducción en la demanda de este tipo de papeles, lo que provocó una caída en sus precios del 5% entre el primer semestre del año pasado e igual lapso de este año. Según datos de la Bolsa de Valores de Quito (BVQ), entre enero y junio del 2015, las acciones movieron USD 39,2 millones y en el mismo período de este año la cantidad llegó a USD 57,09 millones. Esta última cifra contempla la transacción “especial” por la venta del Hotel Quito que asciende a USD 30,8 millones. Es decir, sin esa transacción la cantidad negociada llegó a USD 26,2 millones en este año, un 33,1% menos. Paul McEvoy, gerente general de la BVQ, sostiene que la falta de demanda de estos papeles hizo que los precios se contraigan durante este año. La causa, dice McEvoy, es la falta de liquidez por la situación actual, debido a la caída del precio del petróleo y al endurecimiento del dólar. En la Bolsa de Valores están registradas 35 empresas del sector industrial y 26 negociaron sus acciones entre enero y junio pasados. Durante ese período, el precio de los títulos de tres de ellas, vinculadas con la agroindustria y el cemento, cayeron entre un 10 y 22% comparado con el primer semestre del año pasado. En el sector bancario, donde cinco entidades transaron sus acciones en bolsa, dos registraron un aumento en los precios de entre el 12 y 18% y tres mostraron una caída que osciló entre 2 y 30%. Eso obedeció a varios factores, según explicaron directivos del sector. Entre ellas, las limitaciones legales para los accionistas y directores, quienes tienen la obligación de responder con su propio patrimonio a posibles obligaciones. Además, la alta carga tributaria a la que se somete a los bancos, con anticipos superiores a los impuestos reales, que afectan a su rentabilidad. El presidente de la Asociación del Bancos del Ecuador, Julio José Prado, añadió que regulaciones como el Código Monetario y Financiero y otras para direccionar los recursos de la banca en el mercado nacional, han ocasionado una restricción de créditos y menores márgenes de utilidad para las instituciones. La rentabilidad de la banca privada del país se redujo del 10% al 6% entre junio del 2015 e igual mes de este año, según la Superintendencia de Bancos. Manfred Hohenleitner, gerente general de Accival, casa de valores, sostiene que la caída de las ganancias está directamente relacionada con el menor precio de las acciones de las empresas, sean industriales o de servicios. “Las acciones tienden a ajustar su valor en función de lo que han repartido de dividendos en efectivo (ganancias que obtienen los accionistas por las utilidades)”. Pero la caída del precio de estos valores no significa que las empresas atraviesen una situación alarmante. De hecho, en la mayoría de casos, sus resultados se mantienen sólidos, dice el gerente de Accival. “No es que las empresas vayan a quebrar”, asegura Vicente Albornoz, decano de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad de las Américas (UDLA). La caída significa que esas firmas registran menos ventas desde hace 15 meses por el contexto económico. Para Jorge Vélez, gerente de la casa de valores Picaval, la caída en el precio de las acciones también obedece a normativas que se vienen implementando desde hace algún tiempo, como el impuesto a la venta de acciones que se incorporó en la Ley de incentivos a la producción y prevención del fraude fiscal, aprobada en el 2014. “Las empresas valen menos. Si los accionistas quisieran desinvertir han perdido patrimonio, pero eso no implica que las empresas estén en una situación precaria”, Patricio Alarcón, presidente de la Cámara de Comercio de Quito. Pero no se trata de una caída generalizada. La otra cara de la moneda son las empresas madereras, cuyas acciones se han revalorizado hasta junio de este año. Hohenleitner asegura que esto obedece a un hecho estacional debido a la siembra de teca, que ofrece rentabilidad en unos 10 años. En el caso de Cervecería Nacional, cuyas acciones también subieron, la expectativa de la fusión con Ambev influyó en los precios: de USD 56 en junio del 2015 pasaron a 67 en junio pasado.

El Expreso
Agosto 4, 2016
Se detiene levemente la caída de venta de carros

Las compras pasaron de un -53 % en enero a un -36 % en junio. Evitar la subida del IVA y los cupos retenidos ayudaron al sector.
Aunque se sabía que la economía del país en este año tendría una mayor contracción, para el sector automotor ha sido como bajar de la cima de la montaña rusa. Sobre todo en enero cuando la venta de los carros descendió en un 53 %, en comparación con el 2015, según la Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador (Aeade).
En los siguientes meses del año la compra se animó muy poco, hasta llegar a mayo cuando se nota un frenazo en la caída de las ventas; en ese mes el descenso fue solo de un 12 %.
Para Aeade, la razón principal fue el crecimiento previo al incremento en dos puntos porcentuales al impuesto al valor agregado (IVA), los compradores buscaban no pagar más.
Jaime Cucalón, presidente de la Asociación Ecuatoriana Automotriz (AEA), dijo a Diario EXPRESO que la leve recuperación en la demanda va a ser más evidente cuando se publiquen las cifras de julio, en número preliminares se estima la venta de unas 5.000 unidades.
Pero no es que más personas compraron, sino que en ese mes se pudo retirar las unidades que estaban en la Aduana, retenidas allí por falta de cupo, según Cucalón. El gremio pide a los representantes del Comité de Comercio Exterior (Comex), ministros de Comercio Exterior y de Industrias que se aumente el cupo.
Cucalón agregó que por la falta de cupo en la Aduana todavía quedaron más o menos 2.000 unidades. Precisó que cada carro paga unos 700 dólares por bodega en la Aduana.
Pero pese a la leve recuperación en dos meses, el semestre cerró con una disminución del -36,5 % en las ventas de vehículos nuevos, frente al mismo período del año anterior.
Mas, el vértigo de la bajada desde la cima de la ‘montaña rusa’ se visualiza más al ver las cifras según el tipo de automotor. Los camiones son los que menos demanda han tenido (-68 %), las vans (-63 %) y camionetas (-43 %).
David Molina, director ejecutivo de la Cámara de la Industria Automotriz del Ecuador, espera que el mercado reaccione positivamente por la aprobación de la reducción temporal del impuesto a los consumos especiales de cinco puntos porcentuales, para vehículos de hasta $ 30.000. Molina explicó que esto ha originado que los precios de los carros nacionales que se beneficiaron se reduzcan significativamente.
La reforma fue impulsada por el Gobierno, con el objeto de que se puedan vender más carros ensamblados en el país y consecuentemente precautelar el empleo y el encadenamiento productivo.
Lo que es fundamental, se compra más lo extranjero que lo nacional; el descenso en la demanda de los carros importados en el semestre fue de -15 % y de los ensamblados de un -42 %, en relación con el 2015 del mismo período, una caída que pone en peligro el empleo en el sector.